中国版“401K”渐近你的养老金我们来管

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等了很多年,中国版“401K计划”终于要来了。日前,财政部等三部委联合发布了《关于企业年金、职业年金个人所得税有关问题的通知》(简称《通知》),被誉为中国版的“401K计划”将从明年1月起正式实施。

401k计划是一种由雇员、雇主共同缴费建立起来的完全基金式的养老保险制度,并因1978年美国《国内税收法》新增的第401条k项条款的规定而得名。上个世纪90年代以来,401k计划逐渐取代了传统的社会保障体系,成为美国首选的社会保障计划。

而中国版“401K”的推出,或将从多个层面对我们的造成影响。首先,年金市场有望出现“开源节流”。根据《通知》,企业为个人年金账户缴费免征个人所得税,员工向个人年金账户缴费有条件免税(4%以内部分免税),投资收益分配环节免征个人所得税,领取环节按照“工资、薪金所得”项目适用的税率计税。

这实际上是国家在促进“补充养老保险制度”发展的同时,并通过企业年金账户向个人让利。自2006年下半年开展市场化运作以来,截至二季度末,年金市场共管理资产5161.4亿元,并且最近两年几乎以每年约1000亿元的新增规模增长。而“401K”的出台,企业年金市场的发展有望进一步提速。

其次,相比权益市场,年金入市或更多利好于固定收益市场。根据今年3月人力资源社会保障部联合证监会、银监会、保监会发布的《关于扩大企业年金范围的通知》,企业年金投资在一年期以上的国债、金融债、企业债、理财产品等固定收益类资产不超过委托投资资产净值的135%,即最高杠杆比例可以达到1.35倍;相对而言,投资于、股票基金等权益类资产的比例不超过30%。这意味着,随着人口结构老龄化加速、企业年金规模持续增加,固定收益市场将有望获得更多的企业年金等中长期投资资产的青睐。

此外,与公募基金不同,企业年金采用资格准入制度,具有年金管理资格的基金公司有望直接受益。据人社部统计,截至二季度末,市场上共有12家基金公司拥有年金管理资格;12家基金公司共管理年金组合854个,累计管理资产2216.6亿元,户均规模2.6亿元。其中,户均管理规模最大的公司为富国,旗下32个年金组合共管理109.7亿元,户均3.43亿元,远超于2.6亿元的行业平均水平。

富国基金(博客,微博)年金投资总监黄兴指出,“尽管我们的户数在具有年金管理资格的公司中,不是最多的,但我们的户均规模却最大,以央企和大企业为主要服务对象,客户质量高。同时,富国年金多年来管理规模一直保持增长,过去5年规模增长了10倍。”